上市概况
2023年9月13日，来自中国福建省福州市的健康之路股份有限公司，英文名为HealthyWay Inc.，以下简称“健康之路”，正式向香港联合交易所有限公司递交了其招股书，计划在香港主板市场进行首次公开募股（IPO）上市。
这已经是健康之路继2023年6月13日和2023年12月29日两次递交招股书但未能成功之后的第三次递交。
经过不懈的努力和准备，健康之路终于在2024年6月24日获得了中国证券监督管理委员会的境外发行上市备案通知书，此次计划发行的境外上市普通股数量不超过约1.09亿股。
主要业务
健康之路，作为中国领先的健康及保健行业服务平台，根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年12月31日，以平台注册个人用户数量计算，目前运营着中国最大的数字健康医疗服务平台之一。
截至2024年6月30日，该平台的个人用户已达到1.95亿名，注册医生数量为87.72万名，连接医院总数为11,727家，其中包括1,494家三甲医院。
健康之路致力于为中国的数字健康及保健行业赋能，服务的关键利益相关者主要包括：(i)个人用户；(ii)企业及机构，例如医药企业、医院、保险公司及地方卫生部门；以及(iii)医生。
对于个人用户，公司通过其平台提供全面的健康医疗服务，使他们能够更加便捷地管理自己的健康和保健需求。对于企业及机构，健康之路主要提供企业服务和数字营销服务，旨在提升运营效率并促进业务增长。
此外，公司还积极吸引医生参与，让他们在平台上扮演重要角色。用户可以通过健康之路的手机应用程序、医护网、微信公众号及微信小程序等多个渠道，轻松访问平台上的健康医疗资源。
健康之路的业务分为两大主要板块：健康医疗服务和企业服务及数字营销服务。
(一) 健康医疗服务，涵盖健康医疗支持服务和价值医疗服务。医疗支持服务提供健康会员计划，为已订阅的个人用户及企业客户提供一系列广泛的健康医疗服务，包括但不限于预约安排、医疗代理、陪诊服务、身体检查、医疗咨询及手术预约等。
个人客户采用订阅式付费模式，公司定期收取订阅费。企业客户则根据所选服务和订购数量支付固定服务费。此外，公司还提供其他医疗支持服务，收入来源于对各项医疗咨询服务收取的固定服务费，以及向医院提供支持服务所协议的服务费等。
价值医疗服务包括健康医疗综合服务包和医药零售业务。公司销售的健康医疗综合服务包为已订阅的个人用户提供两个组成部分：健康商品（如营养补充剂和透皮贴剂）以及健康会员计划。医药零售业务的收入则来自于通过自有药房向客户销售药品和医疗设备。
(二) 企业服务及数字营销服务，包括企业服务和数字营销服务。企业服务方面，公司提供内容服务，与外部医生及医疗专家合作，以满足数字健康企业服务市场对高质量医疗内容的需求，涵盖(i)科普内容服务，(ii)精准内容服务及(iii)真实世界研究支持服务。
同时，公司还向(i)医药及医疗健康企业及(ii)医疗机构提供信息技术服务。
公司架构
公司业绩
根据招股书的数据显示，健康之路在2021年、2022年、2023年以及2024年上半年的营业收入依次为4.31亿元、5.69亿元、12.44亿元和6.11亿元人民币。同期，公司的净亏损分别为1.55亿元、2.56亿元、3.14亿元和0.57亿元人民币。此外，经调整后的净利润在相应年份分别为48.6万元、2,391.9万元、3,941.1万元和1,484.2万元人民币。
健康之路的财务数据揭示了其在近年来的快速发展和市场扩张。尽管公司连续几年出现净亏损，但调整后的净利润显示了公司业务的实际盈利能力。从2021年到2024年上半年，健康之路的营业收入增长了近三倍，这表明公司在市场上的份额和影响力正在稳步提升。
在2021年，健康之路的营业收入为4.31亿元人民币，净亏损为1.55亿元人民币。尽管亏损较大，但调整后的净利润为48.6万元人民币，说明公司核心业务已经具备一定的盈利能力。
进入2022年，公司营业收入增长至5.69亿元人民币，净亏损扩大至2.56亿元人民币，但调整后的净利润大幅上升至2,391.9万元人民币，显示出公司业务的持续改善。
2023年，健康之路的营业收入实现了显著增长，达到12.44亿元人民币，净亏损进一步扩大至3.14亿元人民币。然而，调整后的净利润继续增长，达到3,941.1万元人民币，这表明公司在扩大市场份额的同时，也在逐步优化成本结构和提升运营效率。
2024年上半年，健康之路的营业收入为6.11亿元人民币，净亏损为0.57亿元人民币。尽管净亏损有所减少，但调整后的净利润为1,484.2万元人民币，较去年同期有所下降。这可能与市场环境变化、竞争加剧或公司战略调整有关。然而，从长期来看，健康之路的财务数据仍然显示出其在健康领域的强劲增长潜力。
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