华熙生物“断腕”转型：注销研究院，押注一场翻身仗

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日前，据国家企业信用信息公示系统显示，华熙生物全资子公司华熙生物科学技术研究院（北京）有限公司（以下简称“华熙生物研究院”）已经悄然完成注销。

从旗下多个品牌的调整到子公司注销，华熙生物密集动作背后，亟须一场“翻身仗”。

从品牌调整到子公司注销，华熙生物持续“瘦身”

成立于2021年1月的华熙生物研究院，曾被寄予厚望。

彼时，华熙生物上市不足两年，却已然成为生物科技领域的代表企业之一。在具体规划中，华熙生物研究院定位“生物科技集合智库平台”，将围绕公司原料、配方、工艺、实验数据、商标、服务等多个维度，向产业链上下游合作伙伴进行赋能。

此外，华熙生物研究院还将形成“产学研一体化”平台模式，与科研院校等合作，助力科技创新成果的产业转化和市场转化。

成立初期，依托华熙生物研究院，透明质酸得以在多个领域快速突围，华熙生物也通过与杰士邦、娃哈哈等终端客户的连接，进一步扩大着自身影响力。“随着‘华熙生物研究院’的上线，公司将积极为行业客户赋能，共同推广透明质酸在食品领域的应用”，该公司在2021年年报中指出。

天眼查显示，华熙生物研究院的注册资本为300万元，经营范围涵盖工程和技术研究和试验发展、技术进出口等。据华熙生物2025年半年报，华熙生物研究院由公司100%直接持股，业务性质是“透明质酸终端产品研发”。

对于华熙生物研究院的注销，有人称是“理性回调”，还有人表示华熙生物“本质上还是一个原料厂商，历经风雨后回归主业，不是坏事儿”。

如果将此次注销与之前的品牌变动串联起来，更能看清华熙生物的战略调整。

先是在2025年9月，华熙生物旗下专注抗衰＋修护功效的护肤品牌“润熙泉”传出闭店信息。有报道显示，该品牌在2020年至2024年10月累计营收约3亿元。

紧接着，同年11月，主打“量肤定制”理念的“德玛润”线上运营陷入停滞。就在2025年3月，华熙生物还完成了德玛润菁粹新颜精华液等多款产品的2024年度报告。

在华熙生物的回应中，两个品牌的调整，均指向聚焦主业、布局主要品牌。其中，润熙泉被称为“边缘品牌”，华熙生物表示其“存续对公司的营收和利润贡献没有意义”；德玛润的调整旨在提升整体经营效率与资源配置，下一步发展“将根据市场与业务发展情况进行统筹安排”。

去年前三季度净利降超三成，亟须一场“翻身仗”

华熙生物的一系列调整，早有苗头。

在2025年半年报中，该公司指出，2024年是华熙生物组织变革元年，2025年继续推进变革。

去年3月，华熙生物董事长赵燕带领管理团队重回业务一线，对经营理念、业务方向和人才组织模式进行系统性调整，核心举措便包括“大幅削减无明确技术支撑的品牌孵化计划”。

将时间线拉长，华熙生物创造过高歌猛进的业绩高峰——2022年，其营收突破63.59亿元，归母净利润同比增长24.11%至9.71亿元。功能性护肤品业务贡献了72.45%的主营业务收入，毛利率高达78.37%。与此同时，润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大品牌风头正盛，尤其是夸迪，成为继润百颜之后第二个收入超过10亿元的品牌。

转折来得突然。

2023年，华熙生物的营收与归母净利润分别同比下滑4.45%和38.97%，功能性护肤品业务实现收入37.57亿元，同比减少18.45%，占主营业务收入的比例降至61.84%。

当增长引擎逐渐“失速”，华熙生物坐不住了。2024年，该公司将“个人健康消费品事业线”更名为“皮肤科学创新转化事业线”。这一年，由于市场竞争加剧、产业周期波动和战略调整等多种因素，其皮肤科学创新转化业务收入同比下降31.62%至25.69亿元。

进入2025年，华熙生物变革持续，阵痛背后浮现一丝暖意。继第二季度实现盈利拐点后，第三季度归母净利润同比增长55.63%至3152.85万元。此外，第三季度该公司销售费用率降至34.26%，“为近五年来最低水平，系品牌沟通模式与渠道结构优化的结果。”

图/华熙生物2025年三季度报告截图

不过，由于皮肤科学创新转化业务的收入同比下降，去年前三季度，华熙生物归母净利润仍同比下滑30.29%至2.52亿元。在去年10月底发布的投资者关系活动记录表中，华熙生物坦言，皮肤科学创新转化业务处于转型深化阶段，新模式的探索需要时间积累。

财报数字背后的华熙生物，正站在转型的十字路口，华熙生物需要一场“翻身仗”，让皮肤科学创新转化业务和业绩尽快走出调整期。

新京报贝壳财经记者 李铮

编辑 杨娟娟

校对 穆祥桐

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