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零研月报：2025年线下渠道表现整体承压零食、饮料健康化趋势显著

来源：泰然健康网时间：2026年01月16日 00:36

　　行业近况

　　2025 年1-12 月食品饮料各品类线下渠道销售额表现整体承压，但饮料细分品类中功能饮料、即饮果汁维持高个位数增长；休闲食品中魔芋品类、健康零食增长亮眼；火锅食材呈现量增价稳的趋势。

　　酒类：啤酒全年销量有所承压，平均售价保持增长，2025 年1-12 月销售额同比-6.7%。预调酒1-12 月销售额累计同比-9.9%，锐澳市占率保持稳定。

　　饮料：1-12 月软饮料行业销售额在不同细分领域表现出分化。

　　增长品类中，功能饮料得益于销量同比+9.3%，即饮果汁均价同比+7.8%，即饮茶表现平稳。

　　乳制品：需求延续承压趋势，4Q25 表现环比改善。头部乳企低温酸奶表现相对较优，带动酸奶表现好于乳制品大盘。

　　调味品：基础调味品以价为先，头部品牌持续抢占份额。

　　休闲食品：辣味休闲零食表现分化显著，魔芋品类及部分特色单品成重要支撑。健康食品动销增长较亮眼，坚果炒货品类受春节错期影响12 月动销同比承压。甜味零食类整体表现偏弱，同比普遍承压。

　　速冻食品：火锅食材呈现量增价稳，速冻水饺、汤圆竞争仍然激烈。2025 年12 月速冻食品销售进入旺季备货阶段，火锅食材、速冻调理食品、速冻点心实现同比增长，速冻饺子、速冻汤圆同比仍承压。

　　估值与建议

　　推荐组合-A股：安井食品、盐津铺子、新乳业、西麦食品、燕京啤酒、东鹏饮料、伊利股份、千禾味业、海天味业；H股：卫龙美味、古茗、康师傅、统一、农夫山泉、华润啤酒、蒙牛乳业、青啤H。

　　风险

　　部分品类商超渠道代表性有限

零研月报：2025年线下渠道表现整体承压 零食、饮料健康化趋势显著